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煤炭石油建议低位配置

2019-08-14 19:13:13来源:励志吧0次阅读

煤炭石油:建议低位配置 201 -0 -17 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点:

中投煤炭每周观点:基本面方面,目前煤炭行业仍处于 月以来的滞销状态,煤价也承受一定的跌价压力。不过目前各地基建项目已进入开工旺季,下游水泥和钢铁经营状况有望得到好转,煤炭销售也有望在基建等稳增长政策的促进下得到改善,从而缓解煤价下跌压力。板块配置方面,板块自春节以来,受经济增长预期转变和地产调控政策影响,累计下跌了14.5%。我们认为目前板块已调整到位,未来随着开工旺季到来,板块也有望结束调整,重回上涨轨迹,因此建议关注大有能源和潞安环能在目前低位的配置机会。

煤价:国内港口煤价基本维持稳定,陕西榆林动力煤下跌20元/吨。截至 月15日,秦皇岛港各动力电煤平仓价均环比上周持平,环渤海湾5500大卡动力煤均价为620元/吨,环比降2元/吨,预计未来将企稳。京唐港、日照港炼焦煤价格均环比上周持平。而经过上周的跌价后,各炼焦煤、喷吹煤、无烟块煤主产地的产地价格也环比上周持平。动力煤方面,陕西榆林动力煤受滞销影响,环比下跌20元/吨,其他产地动力煤价格稳定。

生产和库存:山西煤炭产量受第二次百日安检影响而继续稳定,秦皇岛港因天气影响而库存上升,电厂库存煤逐渐降低。山西第二次百日安检使全省产量继续稳定在200余吨/天的水平, 月14日全省日产量215.45万吨。港口库存方面,秦皇岛受大风封航影响,库存继续上升, 月15日秦皇岛库存上升至775.5万吨,环比上周同期增加 8.69万吨。电厂煤炭库存方面,随着用电企业陆续复工,电厂库存煤和可用天数逐渐降低,煤炭库存压力渐减少下游动态:火电日均耗煤量逐渐回升,钢铁价格大跌,水泥价格开始回升。火电受节后用电单位复工促进,六大集团日均耗煤量逐渐恢复至65.54万吨的水平。钢铁受高库存和弱需求影响,价格大幅回落,水泥受开工旺季到来影响,价格在节后首次回升,随着基建开工的继续,预计水泥和钢铁的价格和产量增速有望得到改善,从而带来对煤炭需求的回升一周重要资讯:贵州水矿集团马场煤矿发生煤与瓦斯突出事故,将加大贵州煤矿安监力度;201 年越南将逐渐减少煤炭出口,有助于改善南方动力煤供需状况。

风险提示:

稳增长政策力度低于预期;煤炭产量释放速度快于预期;煤炭进口量快速增加

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