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现货金升至1278仩方刷新2個半月新高奢侈品市场和消费

2020-02-15 20:11:35来源:励志吧0次阅读

现货紧俏 铜价延续强势

国内五一节日期间,伦铜强势上涨,重新站上6700美元/吨。

欧美经济利好提振金属需求

美国方面,美联储4月FOMC声明,保持联邦基金利率目标区间在0—0.25%不变,符合预期;美国4月非农就业人口增加28.8万人,增幅为2012年1月以来最大;美国失业率为6.3%,创2008年9月以来的新低。乌克兰方面,政治局势动荡升级。这些重磅消息推动全球市场剧烈动荡,美元指数大幅回落,伦铜最高触及6746美元/吨。

无论是从经济增长、制造业回归,还是从失业水平来看,美国经济都显现出稳定的态势。结合欧洲前期公布的大量利好数据,强劲复苏初现端倪。欧美经济利好提振金属需求,但这需要较长时间才能体现。

供应紧张,将推高铜价

短时间来看,市场的焦点仍聚集在中国铜市场的变化。需要关注的是现货供应紧张的问题是不是会延续。五一节前,铜现货供应极其紧张,贸易商普遍反映无货可卖,加上中间商入市炒作,现货升水一度高达1500元/吨,而这一水平仅在2009年中国需求极度旺盛时才出现过,笔者认为这一水平仍将延续。

现货供应紧张,究其原因主要有两个方面:

1是冶炼厂对现货市场的供应紧张。3月,中国精炼铜产量59万吨,同比增长7.8%,看似供应增加了,但从供应结构来看,包括长单和散单两个部分,前者占比较大且延续稳定,后者相对较小。结合之前江铜、铜陵等炼厂联合出口15万吨的消息,国内现货紧张便顺理成章了。

2是保税区铜库存流入市场。这部份货源的能量不可小觑,目前铜库存量高达80万吨,即使扣除国储的20万吨,也有60万吨货源。保税区铜库存流入的条件是沪伦比价较好,五一节前,沪伦铜比值长时间在7以下徘徊,仅最后三个交易日到达了7.1以上。但是五一节日期间,伦铜大涨再次使得比值恶化,且不论节后沪铜的涨幅,单贸易商报关就会变得谨慎,保税库流入市场的量必将会遭到影响。

从货源的角度分析,节后现货紧张仍将使升水保持在较高水平。同时,下业在买涨不买跌的心理作用和节后补库的行动下,将助推高升水的延续。

现货紧张及高升水毕竟是市场的短期行为,进入5月后,中国的消费旺季能否延续才能决定铜价是不是向上。传统上,4、5月是电力、家电等下游铜需求行业的消费旺季,SMM调研的行业数据显示,电线电缆企业的定单情况逐渐转好,铜管企业开工率大幅爬升。同时,温和的刺激政策也在不断加码,国务院再推80个吸引民间投资项目,这些都在一定程度上说明旺季将得到延续。

综合以上分析,笔者认为,现货紧张的问题在五一节后仍将延续,同时伴随着消费旺季,这将对铜价构成较大支持。未来沪铜主力合约在48000元/吨以上运行的几率较大。

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